五分排列3走势图:A股中長期持樂觀態度 五條主線精選投資標的

最新资讯 2019年08月26日 10:11

A股中長期持樂觀態度 五條主線精選投資標的

A股中長期持樂觀態度 五條主線精選投資標的

【沈腾儿子周岁宴】

看好五條主線機會作為主動管理的基金π♂♂,我們構建組合主要以自下而上精選個股為主♂。從未來三年或五年的時間維度來看⌒△,看好五條主線的機會♂□,分別是優質醫藥企業、品牌消費品、優勢製造業、專業的服務業以及黃金▽〇。

第五▽▽,是黃金⊿π♂。全球面臨的經濟增長困境□π〇,加上中國對債務化解的需求┊,未來貨幣創造的機制可能會發生調整□。此外⊙,從黃金價格來看⊙▽?,它仍然與其生產成本非常接近?,這表明它仍處於價格的底部區間↑π,價格並沒有過分的表徵貨幣的信用風險□▽∟。因此⌒∴⌒,從三年維度來看∴,黃金仍然會是一個不錯的資產┊。

從長期基本面來看⊙⊙⌒,中國不會陷入中等收入陷阱⊙♂,也不會重複日本「失去的十年」□▽〇。縱觀歷史□,產業鏈條完整的製造業大國沒有一個陷入過中等收入陷阱♀⊿。走入中等收入陷阱的大多是偏上游或製造鏈條偏短的國家?,因為上游有一個特點♂,就是資源的開採成本越來越高?◇∴,勞動生產率、資本回報率隨着時間發展很難邊際提升△〇,因此邊際產出效率往下行⌒∵↑。而日本之所以進入「失去十年」〇↑π,主要原因仍是當時的財政政策和貨幣政策錯誤↑,貨幣政策導致日本嚴重的去槓桿⊿〇,進而導致日本出現「失去的十年」∵⊙。今年以來﹡,中國推出的減稅降費以及制度改革能有效激活經濟增長的長期動力⊿π。

首先♀⌒⊿,是競爭格局良好的優質醫藥企業☆▽⌒。人口老齡化是中國社會發展的趨勢〇,醫藥行業有望保持穩定的增長?┊,具有長期的發展空間◇∟。主要看好生物醫藥、醫療服務等細分領域的龍頭公司?,偏好的標的具有三個特點:一是行業空間比較大⊿□,處於穩定增長期;二是競爭壁壘高⌒♂┊,參与競爭的企業少;三是企業利潤率比較高♂〇◇,持續多年保持30%以上的增長∴。

中長期持樂觀態度作為價值投資者⊙┊,在關注某一類資產時◇∟⊿,首先會先看其估值水平∟∵。縱向來看∴⌒◇,A股估值尚處於歷史低位♀﹡?,投資A股的安全性較高∟。

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第四┊,看好本地化、專業化的服務行業◇↑。隨着經濟的發展♀⊙,服務業佔比會持續提升?。服務業具有很強的本地化需求屬性▽♂∵,也具有規模化以及專業化優勢♀,國內企業未來在這些領域的優勢將會越來越突出∵,包括金融、生活服務、設計、零售、製造業服務化等領域△□,都會有較大的發展空間∵□∟。

縱觀全球經濟及資本市場的發展史?,當經濟增速仍在增長⌒▽π,同時利率和通脹水平比較低的環境下⌒↑♀,股市都有不錯的表現∟。以美國過去十年為例π∴∟,2009年次貸危機之後♂,美國採取了積極的措施□↑,使美國沒陷入嚴重衰退π♂〇,儘管過去十年美國的經濟增速僅在2%左右波動⊿▽,但十年間∵⊿,美國的股市漲了接近6倍〇,年複合收益率接近15%﹡♂♂。

新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體□,新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的♀♀⊙,並不意味着贊同其觀點或證實其描述﹡。文章內容僅供參考↑π,不構成投資建議∴。投資者據此操作↑⊿,風險自擔∵∴。

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第三↑⊿,是有全球比較優勢的製造業⌒♀♂。中國是以製造業立國的國家⊿↑↑,與全球同行相比▽∵∟,國內很多製造業企業具有資本開支的后發優勢♂,這使得這類製造業企業在做產業升級時⌒↑,成本更低□□┊,效率更高☆,從而保證這一類企業的資本回報率可以在較高的水平持續較長時間⊿⊙。比如在調研中∵⊙,我們發現一些製造業在「工業4.0」改造過程中♂∴,已經開始引領全球的工業升級∴◇﹡。因此↑π◇,相信這類優勢企業未來將會通過自身優勢的自我完善♂?⊙,在全球競爭中脫穎而出∵⊙。

五條主線精選投資標的8月以來↑♂,A股波動有所加大♂⊿▽。有些投資者再次對中國經濟的前景產生擔憂∴?,但筆者認為π?〇,這些悲觀預期已經大部分反映在A股估值之中π△,沒有必要過分悲觀π。從中長期來看┊♀,中國經濟在未來十年可能進入低通脹和低利率的環境當中┊﹡?,這將有利於權益類資產的表現♂□▽。當前A股中有一批具有核心競爭優勢的優質企業∴∵☆,未來隨着國內經濟的持續成長∴△,將會為投資者創造可觀的投資回報♂。從未來三年或五年的時間維度來看◇□﹡,筆者看好五條主線的機會⌒◇⊿。

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其次∵,是具有品牌優勢的消費品企業∟。消費升級是投資者看好消費品的一大核心邏輯⊙,但筆者認為消費升級分為兩類π,一類是高端消費群體繼續擴大♀∴,可選奢侈品增加;一類是日常消費品需求改善⊿﹡,包括產品需求品質化☆☆∴,產品需求差異化↑△,以及產品需求理性化⊙∵。在經濟增速下行的環境中┊〇∵,可選奢侈品繼續保持高速增長的壓力會較大ππ↑。我們更看好必須消費品的需求改善?◇△,具有品牌優勢的企業仍有較強的溢價能力☆π▽,這類公司可以通過自己的品牌優勢獲得持續的超額溢價和回報♂∟♂。

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